腾讯《一线》作者 方砚

5月10日消息，京东（纳斯达克证券代码：JD）周五发布了该公司截至2019年3月31日的第一季度未经审计财报。财报显示，京东第一季度净收入为人民币1211亿元（约合180亿美元），较去年同期增长20.9%；归属普通股股东的净利润为人民币73亿元（约合11亿美元），较去年同期的人民币15亿元大涨387%。

非美国通用会计准则下，京东第一季度营业利润为人民币20亿元（约合3亿美元），运营利润率为1.6%，相比之下去年同期为人民币8亿元，运营利润率为0.8%。

值得一提的是，本季度，京东收入的两大构成中，净服务收入达到了124亿元人民币（约19亿美元），同比增长44%。其在净收入的占比达到了10.24%，连续第三个季度高于10%。

京东净服务收入主要包括平台及广告收入、物流及其他服务收入等两大块。其中，尤以物流及其他服务收入最为亮眼，达到43亿元，同比增长91%。

由此可见，服务收入已经成为京东收入增长的重要发动机，物流业务在其中扮演重要角色。

另一方面，一季度，京东集团技术研发投入继续保持高增长态势，达到37亿元人民币，较去年同期增长54%。而在2018年，京东集团全年用于技术研发上的投入达到了121亿元人民币，同比增幅82.6%。

在年度活跃用户上，京东也交出了一份不错的成绩单。截至2019年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿。上季度该数字为3.053亿，去年同期为3.018亿元。

净服务收入占比保持10%以上，物流业务继续高增长

本季度净服务收入达124亿元人民币（约19亿美元），同比增长44%，高于总收入增速。其在总收入的占比达到了10.24%，去年同期占比为8.59%。

与此同时，这也是京东自去年三季度首次净服务收入占比迈入10%大关后，连续第三个季度保持该占比。

物流业务是最大功臣。本季度，净服务收入两大构成：平台及广告收入、物流及其他服务收入，增速分别为27%与91%；物流相关业务增速已跑赢总收入增速与净服务收入增速。

根据京东方面介绍，截至2019年3月31日，京东在全国运营超过550个大型仓库，总面积超过1200万平方米。在收入大幅增长、订单量增加、仓储面积基本没有变化的背景下，智能供应链的成熟应用让京东物流效率得到不断提升，库存周转天数从去年同期的38.1天降低为36.5天，单均仓储成本显著下降，人效提升明显。

不过，即便是物流相关业务的增速，也相对去年的野蛮发展期有一定放缓。2018全年，物流及其他服务收入同比大幅增长142%，远高于2017年的56%与2016年的37%。

但随着京东今年集中发力个人物流业务，该业务增速有望在下季度录得更高增速。

除此之外，京东当前的主要营收来源仍然是净商品销售收入，占比为89.76%，同比增长18.7%。

该这部分收入由3C收入与杂货收入构成。本季度，杂货收入占比高达35%。而在过去四年，杂货收入的占比一直在不断加大，从2015年的20%，已跃升至2018年的33%，相应的，其传统支柱收入3C占比在不断下降。

这意味着，以3C起家的京东，收入构成正日益均衡。

年度活跃用户保持增长，季活跃用户数同比增15%

财报显示，截至2019年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿，较去年同期的3.018亿有明显增长。而以季度活跃用户计算，京东2019年第一季度的季度活跃用户数同比增长15%。

值得一提的是，在2018年第三季度，京东年度活跃为3.052亿，低于第二季度的3.138亿，引发外界对京东活跃用户的担忧；在2018年四季度，年度活跃用户重新录得增长，本季度则继续延续这一趋势。

运营效率提升：利润与利润率大增

利润的大幅增加，成为本季财报的另一大亮点。

根据财报，京东集团2019年第一季度归属于普通股股东的净利润为73亿元人民币（约11亿美元），去年同期为15亿元人民币。

而在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润同比增长215%至33亿元人民币（约5亿美元），去年同期为10亿元人民币。

继续在Non-GAAP下看，从上图可以看出，本季度京东的经营利润率提升至1.6%，远超上季度的0.2%与去年同期的0.8%。

对此，京东方面解释，技术创新、模式创新、管理创新正在成为京东集团利润增长的新动能。其中，京东零售（前京东商城）的经营利润率达到2.7%，较去年同期大幅提升了0.6个百分点，再创历史新高；其中以大数据和人工智能技术驱动的广告收入高速增长。