2019年12月11日国际航协（IATA）发布2019年民航业情况总结和2020年发展预期。根据IATA数据，2019年世界GDP增长2.5%, 全球贸易仅增长0.9%。货运方面，与2018年相比，2019年全球航空货运需求增长-3.3%，货运量从2018年的6330万吨减少至6120万吨，货运收益率同比下降5%。

2020年盈利预期亮点

• 资本投资回报率预计为6.0%，高于2019年预期水平（5.7％）。

• 税后净利润率预计为3.4％，高于2019年水平（3.1％）。

• 行业总收入预计将达到8，720亿美元（增长4.0％，2019年总收入为8，380亿美元）。

• 行业运营支出预计将从2019年的7，960亿美元增至8，230亿美元，增幅3.5％。

• 客运量预计将达到47.2亿人次（2019年为45.4亿人次，增幅4.0％）。

• 货运量预计将放缓至6，240万吨，与2019年水平（6，120万吨）相比增长2.0％，涨幅为三年来最低。

• 强劲的经济增长推动客运量（收入客公里）增长4.1％，与2019年涨幅（4.2％）相比基本持平，但低于历史走势。

• 每位离港旅客创造的平均净利润为6.20美元（2019年为5.42美元）。

2020年盈利驱动因素

经济增长：2020年GDP预计增长2.7%，略高于2019年的2.5%。美国总统大选的压力有助于缓解贸易紧张局势，全球贸易增长预计将从2019年的0.9％反弹至3.3％。各大央行的举措以及宽松的财政政策为经济增长提供动力。

燃油成本：2019年全球经济增长低于预期，导致能源需求下降，原油平均价格约为65美元/桶（布伦特原油），低于2018年价格（71.60美元）。石油供应充足，导致库存增加，石油价格预计将在2020年进一步下跌至63美元（布伦特原油）。航油价格也将随之下滑，平均价格或为75.60美元/桶（2019年为77美元/桶）。工业燃料费用预计将为1，820亿美元，占支出的22.1％，低于2019年水平（1，880亿美元，占支出的23.7％）。

人员成本：2020年航空公司总就业人数预计将达到295万人，比2019年增长1.6%。随着运力增加，生产率（可用吨公里/员工）预计将比2019年水平增长2.9％。生产率的提高抵消了工资上涨，单位劳动力成本（美元/可用吨公里）预计将基本保持在0.12美元。

客运：2020年客运需求（收入客公里）预计将增长4.1%，与2019年增幅4.2%基本持平。自2019年以来，基本增长率降至不足4.0％，GDP增长拉动客运需求。然而，客运运力（可用座公里）在2019年仅增长3.5％，2020年预计增长4.7％，随着飞机交付量大幅增加，载客率或将从2019年的82.4％降至82％，导致收益率将从2019年的3.0％下降至1.5％。客运收入（不含辅营收入）预计将达到5，810亿美元，比2019年的5，670亿美元增长2.5％。

货运：去年，货运量自2012年以来首次出现负增长。货运需求年降幅3.3％，是自2009年全球金融危机以来的最大降幅。与此同时，货运量从2018年的6，330万吨减少至6，120万吨。然而，货运量预计将在2020年温和反弹，增长2.0％，达到6，240万吨，但仍低于2018年水平。收益预计将在2020年继续下降3.0％，与2019年5.0％的降幅相比有所改观。2020年，货运收入将连续第3年下滑，降至1，012亿美元，与2019年水平相比下降1.1％。

2019年业绩表现

2019年经济走势不敌6月份预期水平，全球GDP增长2.5％（6月份预期增长2.7％）；全球贸易仅增长0.9％，低于6月份预期水平（2.5％）。这些不利因素拉低客货运需求，客货运收入疲软，与2018年相比，客运收益率下降3.0％，货运收益率下降5.0％。

由于燃油成本低于预期，运营支出仅增长3.8％，低于6月份预期的7.4％，但仍不足以抵消收入疲软带来的影响。

国际航协理事长兼首席执行官亚历山大·德·朱尼亚克先生（Alexandre de Juniac）表示：“经济增长放缓、贸易战、地缘政治紧张局势和社会动荡，以及英国脱欧的持续不确定性，导致航空公司运营环境比预期严苛。然而，由于重组和成本削减不断带来红利，航空业已连续10年实现盈利。从目前情况来看，2019年将是当前经济周期的低谷，2020年的前景则略微光明。2020年航空业面临的主要问题是运力如何发展，尤其是波音B737MAX飞机复飞运营及延期交付”。